Der Milliardär und Hedge Fonds Manager Bill Ackermann hat - wie viele andere auch - im Falle der Hybris von Valeant Pharmaceuticals ein Vermögen verloren. Die Aktie brach in den letzten Monaten von Kursen jenseits der 260 USD binnen Jahresfrist um zeitweise mehr als 90 Prozent ein.
Zwar versucht der Kursverlauf sich derzeit an einem Bounce, aber dies kann nicht darüber hinwegtäuschen, dass die mit dem Fall Valeant Pharmaceuticals verbundenen Risiken von nicht unerheblichen Ausmass für den Gesamtmarkt vom Tisch sind. Dies betrifft vor allem die zusammen mit Valeant Pharmaceuticals herausgegebenen Derivate, die in sogenannten CLO´s zusammengefasst wurden und den Anlegern in aller Welt angedreht wurden. Diese Collateral Loan Obligations, die Valeant Pharmaceuticals rausgegeben hat machen inzwischen rund 1 Prozent des gesamten High Yield Bond Sektors aus.
Hier bestehen - ähnlich wie zu Beginn der Subprime Krise in 2007/2008 bei den CDS-Derivaten - ein nicht unerhebliches Risiko für die globalen Gesamtmärkte mit entsprechenden Ansteckungseffekten.
Die Wallstreet hat kein Gefallen mehr an Valeant Pharmaceuticals und damit stellt sich grundsätzlich die Frage ob die Derivatebombe der CLO´s die Valeant Pharmaceuticals am High Yield Bond Markt platziert hat, nicht in absehbarer Zukunft zu massiven Vertrauensverlusten in den eh schon angeschlagenen High Yield Bond Märkten führen wird. Parallelen zum Beginn der Subprimekrise in 2007 sind durchaus mit Blick auf die CLO-Derivate erneut zu beobachten.
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