Die Biotechblase...

 Liebe Leserin, lieber Leser,

es ist einige Jahre her, da hatte ich empfohlen in Biotechwerte zu investieren, z.B. in eine Isis Pharmaceuticals, als diese noch bei knapp 4 USD je Aktie stand - oder eine Incyte Pharmaceuticals als diese ein langfristiges strategisches Kaufsignal bei knapp 5 USD ausbildete.

Inzwischen haben diese Werte sich zum Teil mehr als verzehn oder verzwanzigfacht. Einhergehend mit dieser Entwicklung ist nun ein medialer Hype zu beobachten um die Biotechwerte, der an eine Blasenbildung erinnert. Egal ob ein Unternehmen Profite macht oder nicht - überall wo Biotech drausteht wird blind gekauft. Es gibt Marktteilnehmer - auch aus dem Bereich der Banken vor allem, die auf Vorträgen meinen einen neuen Kondratieff-Zyklus mit der Biotechbranche verbinden zu müssen. 

Dies wird öffentlich laut ungeniert propagiert. Doch die Biotechbranche ist alles andere als billig - geschweige den preiswert. Manche Biotechklitsch erinnert inzwischen an eine aufgeblähte Frittenbude. Zudem ist auch gesamte Sektor inzwischen sehr teuer und hoch bewertet.

Ob der nächste Kondratieff Zyklus durch die Biotechbranche getragen wird, stelle ich persönlich in Frage. Denn dafür ist der Biotechmarkt nicht massenkompatibel genug und eher ein Segment als ein Markt in dem sich die Massen wieder finden.

Zudem wird der kommende Kondratieff Zyklus vorher von einem Strukturbruch begleitet werden - sprich es wird an den Finanzmärkten zum Kollaps von Unternehmen kommen, die keine nachhaltigen Geschäftsmodelle und Assets haben. Dies ist bei vielen Biotechfirmen, die derzeit schon richtige Stilblüten treiben der Fall - vor allem in den USA. Andere Biotech´s ausserhalb der USA sind hingegen entweder noch gar nicht gelaufen - oder einfach noch unentdeckte Perlen, die darauf warten wachgeküsst zu werden. Darunter gibt es durchaus Biotechs, die im Gegensatz zu den aufgeblähten US-Biotechs, zum einen Gewinne erwirtschaften und zu dem potentielle Blockbuster in der Pipeline haben.

Ein Blick auf den NASDAQ Biotech Index offenbart die schon als Blasenbildung zu klassifizierende Entwicklung der letzten Jahre.

Nasdaq Biotech Index in Goldunzen

Quelle: Stockcharts.com

So stieg der NDX Biotechindex in den USA von 0.5 Unzen Gold in rund 2 Jahren auf inzwischen rund 2 Unzen Gold und befindet sich inzwischen im roten Bereich. Sprich heute muss man viermal soviel Gold auf den Tisch legen um den NDX Biotechindex zu kaufen. Preiswert sieht anders aus - zumal die meisten Biotechs nicht eine einzige Unze Gold verdienen. Ich persönlich würde US-Biotechwerte erst dann als preiswert ansehen, wenn diese bei rund 1/20 Unze Gold notieren - sprich der Gesamtmarkt für 1/20 Uz Gold gekauft werden kann.

Wer jetzt noch Gold - sprich Geld - in dieses Segment steckt, der darf sich nicht wundern, wenn am Ende seine Ersparnisse bei den US-Frittenbuden aus der Biotechbranche sich demnächst in Nichts auflöst.

Ich selber gehe hingegen davon aus, dass der kommende Kondratieff Zyklus, der die Welt auf eine neue Stufe heben wird, von einer Energierevolution ausgehen wird, in der fossile Brennstoffe an Bedeutung verlieren und vor allem die Geothermie weltweit die gesamte Menschheit mit Energie versorgen wird, was am Ende nicht nur die Biosphäre, sondern auch den weltweiten Wohlstand und Lebensstandard massiv heben wird.

Der Geothermie traue ich ein wesentlich grösseres Potential zu, als der Biotechnologie.

Das Thema Energie und erneuerbare Energien ist meines Erachtens mit Blick auf das globale Bevölkerungswachstum in diesem Jahrhundert der Sektor welcher den nächsten Kondratieff Zyklus tragen wird. Es wird elementarer Bestandteil für die Ausrichtung der Weltengemeinschaft sein.

Die Welt von morgen gehört der Jugend von heute...




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